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【原油】

跌

隔夜，受市場(chǎng)對(duì)美國就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議樂觀情緒推動(dòng)，原油價(jià)格盤中大幅上漲，但EIA原油庫存大幅增加，數(shù)據(jù)顯示美國至5月12日當(dāng)周EIA原油庫存增加504萬桶至4.68億桶，往后看全球債務(wù)水平持續(xù)走高，經(jīng)濟(jì)增長依然乏力，油價(jià)上行空間或有限。日內(nèi)，價(jià)格存沖高回落可能，逢高做空為主。

【資料圖】

【PTA】

震蕩反彈

隔夜油價(jià)上漲，PX小幅攀升至971美元。PTA裝置方面，中泰、新鳳鳴檢修，恒力4號(hào)將檢修，目前市場(chǎng)加工費(fèi)為387元。近期聚酯工廠負(fù)荷在87.5%，終端織機(jī)負(fù)荷提升至7成上方。PTA成本影響下，震蕩反彈。

【乙二醇】

震蕩偏強(qiáng)

近日乙二醇港口庫存降至95萬噸，行業(yè)整體負(fù)荷下滑至57%。不過近期陜西渭化、新疆天業(yè)等陸續(xù)停車，浙石化、衛(wèi)星石化開始檢修，供給端繼續(xù)所收窄。下游聚酯工廠現(xiàn)金流轉(zhuǎn)好，負(fù)荷回升，終端負(fù)荷也提至7成上方。供給收窄及港口庫存回落，乙二醇震蕩偏強(qiáng)。

【短纖】

震蕩偏強(qiáng)

近日短纖工廠價(jià)格在7128元，近期紗廠負(fù)荷回落，成品庫存偏高，觀望情緒濃，目前短纖現(xiàn)貨加工費(fèi)回落至981元，短纖負(fù)荷提升明顯，成本及終端需求影響下，絕對(duì)價(jià)格震蕩偏弱。

【聚烯烴】

震蕩反彈

兩油庫存80萬噸，較昨日降2萬噸。聚乙烯產(chǎn)能利用率在84.38%，停車產(chǎn)能在430萬噸/年。華東線性LL價(jià)格在8000元/噸，L2309震蕩走勢(shì)，收于7778。聚乙烯停車裝置繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力偏弱，下游開工率持續(xù)下降，農(nóng)膜季節(jié)性淡季，剛需采購難有超預(yù)期表現(xiàn)，庫存去化表現(xiàn)一般，原油價(jià)格反彈，聚乙烯或有震蕩反彈。聚丙烯產(chǎn)能利用率在75.38%，停車產(chǎn)能在537萬噸/年。華東拉絲在7240元/噸，PP2309震蕩走勢(shì)，收于7133。聚丙烯檢修裝置處于高位，但新產(chǎn)能投放期臨近，下游開工率低迷，國內(nèi)剛需為主，出口訂單未有好轉(zhuǎn)，原油價(jià)格反彈，聚丙烯或震蕩反彈。

【PVC】

期價(jià)地位震蕩，長期壓力不減

昨日PVC期價(jià)在地位窄幅震蕩，全天波動(dòng)未能超過60個(gè)點(diǎn)，收盤期價(jià)報(bào)收于5858元，小幅上漲0.03%。目前市場(chǎng)處于上行無驅(qū)動(dòng)下行有支撐的兩難困境，由于目前上游工廠已經(jīng)處于全面虧損狀態(tài)，期價(jià)在5800元一線存在一定的支撐。但市場(chǎng)高庫存和對(duì)于未來需求的悲觀預(yù)期導(dǎo)致期價(jià)難以出現(xiàn)有效的反彈。所以，近期期價(jià)整體呈現(xiàn)低位弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)。但從中長期來看，市場(chǎng)需要上游進(jìn)一步降低開工率來平衡市場(chǎng)，所以，市場(chǎng)價(jià)格仍要進(jìn)一步下行來擠出供應(yīng)，而5800元關(guān)口的支撐也將難以持久。

【液化石油氣】

穩(wěn)中震蕩

國際原油持續(xù)震蕩，成本端支撐有限，國際LPG價(jià)格下跌形成壓制，進(jìn)口成本下降。對(duì)異辛烷征收消費(fèi)稅的預(yù)期形成新的利空，尤其作為原料的醚后碳四價(jià)格下調(diào)明顯。供應(yīng)來看，供應(yīng)偏寬松，美國，中東出口維持高位。需求上，終端消耗能力偏弱，燃燒需求已到達(dá)低點(diǎn)。PDH利潤有所回升，帶動(dòng)開工率上升，化工需求改善明顯。短期來看，液化氣化工需求預(yù)期增加，成本端支撐乏力，液化氣寬幅震蕩為主。

【瀝青】

上漲乏力

國際原油持續(xù)震蕩，瀝青成本端支撐有限，基本面稍顯乏力，上漲動(dòng)力不足，走勢(shì)偏弱。供應(yīng)來看，供應(yīng)面偏寬松，利潤表現(xiàn)持續(xù)反彈，開工率回升，廠家?guī)齑婧蜕鐣?huì)庫存都有增加，正在接近去年同期水平，供應(yīng)端稍顯寬松。需求端來看，南方地區(qū)近期降價(jià)以及優(yōu)惠政策帶動(dòng)出貨量有所增加，但北方尤其華北地區(qū)減少明顯，帶動(dòng)整體出貨減少。項(xiàng)目資金偏緊情況未得到緩解，執(zhí)行合同出貨為主，高價(jià)資源成交有限。短期來看，成本端風(fēng)險(xiǎn)較大，瀝青基本面稍顯乏力，盤面跟隨原油震蕩為主，后續(xù)能否上漲還需關(guān)注需求端的兌現(xiàn)。

【甲醇】

跌后震蕩

前期在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)大背景下，國際油價(jià)持續(xù)偏弱運(yùn)行，能化被拖累，尤其隨著美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)金融連鎖反應(yīng)，中東態(tài)勢(shì)隨沙伊建交更趨穩(wěn)定，以及美國暫不增加原油儲(chǔ)備，油價(jià)持續(xù)走弱，鄭醇也隨能化繼續(xù)回跌運(yùn)行。但之后隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，加之伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預(yù)期減，國際油價(jià)反彈，而之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國內(nèi)能化受到帶動(dòng)，醇市大震，期價(jià)受到2400整數(shù)關(guān)口支撐之后有所企穩(wěn)。但隨著節(jié)前油價(jià)再度弱勢(shì)回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉(zhuǎn)跌，五一期間國際油價(jià)連續(xù)大跌帶跌國內(nèi)能化，鄭醇節(jié)后再創(chuàng)階段性新低，短期隨著油價(jià)再度彈后回跌，鄭醇依然維持跌后2200附近弱勢(shì)運(yùn)行，后期需繼續(xù)關(guān)注油價(jià)走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

跌后震蕩

前期隨著油價(jià)受到諸多因素影響持續(xù)下行，國內(nèi)能化受到拖累持續(xù)弱勢(shì)，而苯乙烯行業(yè)本身庫存偏高，下游開工提振不及預(yù)期，苯乙烯一度也弱勢(shì)回跌。之后美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息雖然總體繼續(xù)壓制原油及能化商品走勢(shì)，但加息節(jié)奏趨緩，且伊拉克原油運(yùn)輸管道中斷效應(yīng)加強(qiáng)，加之美國原油庫存意外下降，油價(jià)強(qiáng)力反彈，苯乙烯期價(jià)也展現(xiàn)反彈，而之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國內(nèi)能化受到帶動(dòng)走強(qiáng)，苯乙烯反彈走高后維持高位運(yùn)行。但節(jié)前油價(jià)收悲觀需求預(yù)期回跌，國內(nèi)能化跟跌，苯乙烯期價(jià)也大幅回跌，五一期間國際油價(jià)連續(xù)大跌，節(jié)后能化繼續(xù)承壓，苯乙烯繼續(xù)維持下行探低節(jié)奏，已暫時(shí)跌破8000關(guān)口，或近一步考驗(yàn)7500支撐，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注油價(jià)運(yùn)行情況及下游開工表現(xiàn)。

【橡膠】

反彈回升

前期國內(nèi)膠市技術(shù)受壓，而基本面雖然東南亞主產(chǎn)區(qū)面臨季節(jié)性減產(chǎn)，但國內(nèi)需求恢復(fù)依然弱于預(yù)期，且進(jìn)口繼續(xù)恢復(fù)，青島庫存攀升，加之市場(chǎng)面美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化打壓商品尤其是油價(jià)及能化品，膠價(jià)隨能化一再探低。但上月伊拉克輸油管道中斷之后，油價(jià)開始大幅反彈，膠市也展現(xiàn)企穩(wěn)震蕩，之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國內(nèi)油價(jià)及能化跟隨企穩(wěn)，滬膠期價(jià)也在產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)持續(xù)背景下在11500附近企穩(wěn)反彈。但隨著之后油價(jià)再度回歸弱勢(shì)，能化跟跌明顯，滬膠也在12100壓力附近受壓回跌。五一期間，國際油價(jià)連續(xù)大幅下跌，節(jié)后國內(nèi)能化繼續(xù)承壓，滬膠再度考驗(yàn)11500支撐后低位區(qū)間性企穩(wěn)回升，多頭暫時(shí)炒作海南暴雨天氣及云南推割，提醒投資者關(guān)注短期國內(nèi)云南及東南亞產(chǎn)區(qū)開割狀況。

【玻璃】

震蕩

今日全國均價(jià)2224元/噸，環(huán)比上一交易日-2元/噸。今日沙河部分廠家價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)成交重心亦下移。截至2023年5月中旬，深加工企業(yè)訂單天數(shù)16.4天，較上期減少0.1天。本月房地產(chǎn)銷售環(huán)比走弱，商品房成交大大低于往年同期水平，二手房掛牌量?jī)r(jià)齊跌，反映當(dāng)下需求較為低迷?，F(xiàn)貨產(chǎn)銷走弱，上游庫存開始重新累庫。中下游操作謹(jǐn)慎，以消化自身庫存為主。需求端下游訂單改善力度不明顯，原材料消化尚需時(shí)間。長線來看，在利潤攀升情況下供應(yīng)端未來會(huì)出現(xiàn)增量，疊加成本端大頭的煤炭/天然氣和純堿下行確定性較強(qiáng)。綜合來看期價(jià)圍繞成本端寬幅震蕩，前期漲幅較大需求銜接不及。中長期仍需看到保交樓資金到位帶動(dòng)竣工需求起來，才會(huì)成為新一輪行情的驅(qū)動(dòng)。

【純堿】

偏弱

國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)降至2100一2150。本周純堿廠家?guī)齑?、社?huì)庫存均小幅增加。遠(yuǎn)興能源投產(chǎn)推遲到五月下旬點(diǎn)火，新產(chǎn)能投放預(yù)期仍然壓制價(jià)格，市場(chǎng)看空情緒擁擠。純堿需求受低價(jià)沖擊，下游持貨意愿不足，盤面下破氨堿法成本，尚未止跌。短期盤面弱勢(shì)運(yùn)行，重勢(shì)不重價(jià)，買漲不買跌情緒下，空頭趨勢(shì)難改。

【尿素】

供應(yīng)高位壓制價(jià)格

目前國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然疲弱，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)約2290/噸，河南商丘市場(chǎng)價(jià)約2250元/噸。供應(yīng)方面，日產(chǎn)回升至17萬噸附近，處于近五年同期高位水平。需求放量有限，整體成交不溫不火。截至2023年5月17日，尿素樣本企業(yè)總庫存100.57萬噸，小幅去庫，但目前的庫存量仍是遠(yuǎn)高于去年同期的?？傮w而言，供應(yīng)高位是壓制價(jià)格的一大關(guān)鍵因素，雖有五、六月份農(nóng)需預(yù)期，但需關(guān)注其能否與高供應(yīng)相匹配。盤面反彈，其持續(xù)性有待觀望。

【紙漿】

基本面偏弱，漿價(jià)難言反轉(zhuǎn)

目前針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，山東地區(qū)銀星報(bào)價(jià)5250元/噸，月亮報(bào)價(jià)5250元/噸，俄針報(bào)價(jià)5100元/噸，實(shí)單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星5月外盤報(bào)價(jià)為720美元/噸，較上輪下跌95美元/噸。1至4月紙漿累計(jì)進(jìn)口量1137.9萬噸，同比增加13.8%。供應(yīng)在回升。國內(nèi)港口庫存亦在累庫。國內(nèi)成品紙銷售一般，下游原紙廠家采購延續(xù)剛需，對(duì)漿市支撐有限。漿價(jià)基本面偏弱，盤面弱反彈，關(guān)注5300關(guān)口壓力。

（文章來源：弘業(yè)期貨）