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3月31日，華為發布了2019年業績報。總體來看，2019年，華為實現銷售收入8588億人民幣，同比增長19.1%，實現凈利潤627億人民幣，同比增長5.58%，增速明顯放緩。

值得注意的是，華為2019年業績的支撐，很大程度上來自消費者業務;若從區域分布來看，最大的增長動力是中國。

受實體清單影響 凈利潤增速明顯放緩

2019年

華為的凈利潤為627億人民幣，同比增長5.58%，與前兩年相比，增速明顯放緩。2018年，華為凈利潤的增速是25.06%;2017年凈利潤增速為28.08%;不過，2016年華為凈利潤的增速為0.38%。

在業績會上，華為輪值董事長徐直軍回應了凈利潤增速放緩的問題，他直言這“很容易理解”。因為華為在2019年5月16日和8月19日，美國商務部工業與安全局 (BIS)根據美國出 口管制法規(EAR)的有關規定，先后將華為技術有限公司及其部分非美國關聯公司列入實體清單(下文以“5.16”指代此事件)。

基于此，所有受EAR管控的物項(包括硬件、軟件、技術等)向被列入實體清單的華為相關實體出口、再出口或境內轉移等，均須向美國商務部申請許可。

徐直軍說，基于此，華為需要加大研發投入來努力“補洞”，同時介于突然之間大量的供應商不能對華為供應，華為需要重構供應鏈，以生存為第一標準，“在這種情況下，我們不可能不顧自己的生死，去維持跟2018年、2017年一樣的凈利潤率。”

此外，跟2018年相比，華為2019年經營活動現金流同比上升22.4%至913.84億元。

其中：2019年的凈利潤，同比增加5.6%;折舊、攤銷、凈匯兌損失和非經營性損失增加，主要由于加大對云、研發等的投入，長期資產增加，折舊與攤銷金額增加;2019年運營資產及負債變動貢獻經營性現金流人民幣29.14億元，同比增長138.1%，主要受益于消費者業務快速增長，以及管理改進所帶來的運營效率提升。

(注：圖片來自華為2019年年報)

在財務狀況方面，華為2019年的應收賬款周轉天數(DSO)為58天，較2018年的70天下降12天 ;存貨周轉天數(ITO)為111天，較2018年的77天增加34天 ;應付賬款周轉天數(DPO)為91天，較2018年的77天增加14天。

截至2019年底，長短期借款合計1121.62億元，較2018年底增加了60.4%。

主要是為了保障公司重點業務及面向未來研究與創新的持續壓強投入，和對品牌與渠道建設、業務連續性等的重點投入。

超8成收入增長來自消費者業務 運營商業務占比下滑

2019年，華為實現銷售收入8588.33億元，同比增長19.1%，增速與2018年相差不大。

需要注意的是，華為2019年的銷售收入比2018年增加了1376.31億元，其中86.06%的增長都來自消費者業務的增長（1184.52億元）

。

(注：圖片來自華為2019年年報)

(注：數據來自華為2019年年報，網易財經制圖)

其中運營商業務在整體銷售收入中的占比，從2018年的39.63%，下滑到2019年的34.55%。

2019年，華為消費者業務為4673.04億元，同比增長33.59%。而消費者業務在整體銷售收入中的占比，也從2018年的48.37%，上升到54.41%。運營商業務、企業業務在2019年的占比均有所下滑。

(注：數據來自華為2019年年報，網易財經制圖)

海外業務占比下滑97%業務增長來自中國

在2019年銷售收入增長的背后，值得關注的除了業務構成，還有區域構成。

2019年，華為中國區域的收入為5067.33億元，同比增長36.16%;美洲地區也有所增長，達到524.78億元，同比增長9.59%。2019年，亞太區域的收入出現下滑，與2018年相比，減少了13.9%。

華為的銷售收入比2018年增加了1376.31億元，而其中97.78%的增長都來自中國業務的增長（1184.52億元）

2019年。

(注：數據來自華為2019年年報，網易財經制圖)

在各個地區的業務占比中，中國區域的業務占比，從2018年的51.6%上升到了2019年的59%。同期，海外收入占比下滑，歐洲中東非洲、亞太和美洲地區2019年的業務占比與2018年相比，均出現下滑

。其中，2019年歐洲中東非洲區域的業務收入為2060.07億元，占2019年銷售收入的23.99%，在2018年，這一區域收入的占比是28.36%。

(注：數據來自華為2019年年報，網易財經制圖)

徐直軍在業績會上表示，海外收入占比下滑，與“5.16”以后谷歌不再給華為新上市產品提供GMS系統非常有關，“我們在中國以外的消費者，2019年5月16日之前高速增長，2019年5月16日之后快速下降，到2019年第四季度稍微有所回升。”

他給出了一個具體的數字：2019年在海外受到影響的消費者業務收入至少到100億美元左右。

而2019年，華為除中國外的銷售收入為3521億元，將100億美元折合為人民幣，約為700億元人民幣，粗略估計，大約是2019年海外收入的1/5，可見谷歌政策對華為海外銷售的影響之大。

值得一提的是， 2019年，華為在中國區域的業務大漲36.16%，但同期中國市場手機總體出貨量是下降的。

根據中國信通院的數據，2019年全年，國內手機市場總體出貨量為3.89億 部，同比下降6.2%;同期，國產品牌手機出貨量為3.52億部，同比下降4.9%。在智能手機方面，2019年全年，中國智能手機出貨量為3.72億部，同比下降4.7%，占同期手機出貨量的95.6%，其中Android手機在智能手機中占比91.2%。

國外數據網站Counterpoint Research的數據則顯示：2019年第四季度，華為在中國智能手機市場的市場份額是35%，與2018年同期相比，提升了7個百分點。Vivo、OPPO、魅族2019年第四季度的市場份額與2018年同期相比，均有所下降;小米2019年第四季度的市場份額與2018年同期持平;蘋果2019年第四季度的市場份額從12%增長到14%。

(注：截圖來自Counterpoint Research網站)

5G業務：占整體收入比例仍然較小

華為的5G業務持續受到關注。

根據華為2019年年報，在智能手機領域，2019年，華為(含榮耀)智能手機發貨量超過2.4億臺，同比增長超過16%，其中5G手機發貨量超過690萬臺。根據市場研究機構IDC和Strategy Analytics的報告分別顯示，2019年華為(含榮耀)智能手機市場份額達到17.6%，穩居全球前二 ;5G手機市場份額全球第一。

在被問及5G業務的海外收入時，徐直軍表示，2019年，華為5G業務的收入只是30多億美金，占公司的收入比例和運營商的收入比例都非常小。

以美元計算，2019年華為的銷售收入為1229.72億美元，2019年運營商業務收入約425億美元(美元金額折算采用2019年期末匯率，即1美元兌6.9840元人民幣)。

正因為5G業務的占比較小，徐直軍在業績會上表示，沒有事先準備這一業務收入的海外占比數據。他認為，2019年整個全球5G(的發展階段)還是處于部署的啟動期，沒有到達到規模化發展。“實事求是地講，美國對我們全球5G的打擊和遏制還是給我們帶來了很大的影響，至少給我們創造了很多工作量，我們要花大量的時間跟我們的客戶、我們的合作伙伴和相關政府監管機構去解釋。我們還有少數幾個2G、3G、4G網絡本來是華為提供的客戶，出于各種原因沒有繼續選擇華為的5G技術，或者部分區域沒有繼續選擇用華為的技術，比如澳大利亞的Optus、挪威的Telenor。”

對于2020年的展望，徐直軍說，2019年是華為最有挑戰的一年，畢竟2019年5月16日之前，還有接近半年的快速增長，也還有大量的儲備來應對客戶的需求;2020年是華為最艱難的一年。

“因為我們全年都處于實體清單下，產業界預測我們的儲備也應該快用完了，是全面檢驗我們供應連續性是否能夠發揮作用的關鍵之年。新冠疫情又是一個我們沒有預想到的情況，它帶來全球經濟衰退，金融動蕩以及需求放緩等一系列問題。這是我們2020年沒有預測到的新的挑戰。”

他在發布會上說，“2020年我們力爭活下來，(爭取)明年還能發布年報。”